贸易环境恶化下游需求放缓 化企二季报普遍“凉凉”

  

  进入8月,全球化工巨头相继发布了二季度业绩。从财报来看,不论是亚洲、欧洲还是美洲,化企多数出现业绩下滑。贸易摩擦不断、发展中国家经济增长减速、汽车行业萎靡不振、新增产能投产等多因素压缩了企业利润。在全球化工业发展面临较大压力的情况下,国际巨头积极面对糟糕的局面。

  企业业绩下降偏多

  美国企业中,陶氏二季度净销售额110亿美元,与去年同期预估业绩相比下降14%,降幅主要由当地聚乙烯、硅氧烷和异氰酸酯价格下跌以及碳氢化合物副产品销售额下降造成。杜邦二季度净亏损5.7亿美元,净销售额为54.7亿美元,同比下降6.6%。杜邦预计今年销售额将下滑,业务需求疲软将延续到下半年。伊士曼二季度销售额为23.63亿美元,同比下降11%。息税前利润(EBITDA)下滑24.4%。亨斯迈二季度净收入为1.18亿美元,而去年同期为6.23亿美元,同比大幅下滑,调整后的净收入为1.46亿美元,去年同期为2.46亿美元。

  欧洲企业中,化工巨头巴斯夫二季度销售额为152亿欧元,同比下降4%;EBITDA同比降低47%,除了营养与护理以外的所有业务领域的销量都有所下降,其中尤以化学品和农业解决方案业务领域最为显著,主要原因是客户行业上半年低迷。科思创二季度销售额总计约32亿欧元,同比缩水16.9%。赢创二季度销售额同比下降3%,至33.1亿欧元。

  亚洲企业也不好过。比如,日本主要化工企业净利润都同比下降至少3成。其中,三菱化学控股二季度净利润为378亿日元,同比下降34.9%。积水化学净利润为30亿日元,同比下降61.2%。

  行业形势不容乐观

  整个上半年,与化工行业密切相关的汽车行业都处在低迷的状态,这对于化工企业影响巨大。科思创指出,公司聚氨酯(PU)和聚碳酸酯(PC)业务受汽车行业影响巨大。由于来自汽车行业的核心业务销量下降,PC板块销售额下降15.0%至8.98亿欧元,EBITDA下降46.0%至1.54亿欧元,下降幅度超过企业整体。赢创方面也指出,汽车和涂料行业发展放缓致使其资源效率业务板块销售额下降2%,至14亿欧元。

  中美贸易摩擦对于全球市场影响巨大,化工企业也感受到了压力。三井化学副社长久保雅晴表示,除汽车外,贸易争端已经造成了包括半导体、农业和日用产品市场的萎靡,这些也影响到了化学品市场。另外,由于贸易争端导致了贸易流的变化,加之东亚、东南亚以及北美地区的大宗化学品新生产线陆续投产,乙烯、丙烯等多种化学品价格被严重压低,也压缩了跨国化企的利润率。如果这些问题不能得到根本解决,化工企业的下半年业绩也难以得到充分保证。

  多种形式予以应对

  跨国化企采用多种手段应对,在尽量缩紧银根的前提下,通过精简低利润业务,降低支出,保证核心业务继续发展。

  7月25日,陶氏化学首席执行官吉姆·菲特林表示,该公司计划将2019年资本支出削减5亿美元,降至20亿美元,以迅速应对更具挑战性的宏观经济前景。巴斯夫同样对外宣布,正在调整公司组织结构,精简管理,锐化服务部门和地区部门的职责,并简化程序和流程。赢创董事长库乐满则表示,赢创将持续专注于特种化学品的战略,投资稳健且发展前景极具吸引力的增长领域,并在适当的时机剥离周期性业务。

  对于企业看好的未来业务,跨国化企仍然不会放过。杜邦表示,尽管二季度亏损,但研发支出比例不变,仍将占销售额的4%左右。杜邦执行董事长爱德华·布林表示,杜邦不会仅仅因为看到短期的市场疲软就放弃研发。亨斯迈董事长、总裁兼首席执行官Peter Huntsman表示,无论下半年的经济不确定性如何,亨斯迈将继续控制成本、保证利润、平衡资本配置,并战略性提升下游的投资组合。


  ○短评

  因噎废食?不至于 

誉博

  化工业是世界上最为重要的行业之一,每年创造的价值超过3.6万亿美元。太多改善生活的创新背后都有化工的影子。随着化学工业的快速发展,其改造自然、服务社会的同时,也面临着一定的压力。今年二季度,化工巨头业绩纷纷遇冷,这在以往是不常见的。那么,叫好不叫座是否意味着发展瓶颈到来,又是否会虚弱消费市场信心、打击行业积极性?笔者认为,还没有到那么悲观的时候。

  首先,化工业发展信心依然强大,不会因为短期业绩下滑气馁。几乎所有出现业绩下滑的化工企业都在发布业绩下滑同时,也对外发声,积极找寻解决方案,保持前景乐观的信心。比如,三井化学公布业绩统计数据,2020财年第一财季(2019年4~6月),该公司净利润125.21亿日元,同比减少46.7%。但综合分析市场情况,其对截至到2020年3月末的全财年业绩预测,销售额有望达1.54万亿日元,同比增长3.8%。

  ?自信心也来自于在如此环境中也有企业取得了不错的成绩。比如,阿克苏诺贝尔(AN)发布的财报显示,二季度,调整后的营业收入上升36%,达3.05亿欧元。通过稳步推进转型计划,节约成本4300万欧元,通过收购法国航空涂料制造商Mapaero,进一步增强了公司航空涂料业务,从而赢得更大市场份额。

  第二,化工企业多拳出击。目前,化工企业已经行动起来,有的加强创新研发投入,有的重新调整业务版块,有的根据市场需求更加突出核心业务等。在目前的情况下,化工企业其实需要继续加强技术创新能力。在差异化和高价值材料方面创造更大的商业机会,包括能够减少温室气体排放、促进可再生能源发展、提高农业生产率和应对老龄化社会需求等方面,寻求更多的解决方案,从而刺激市场需求。

  第三,目前业绩统计飞出“黑天鹅”,外部影响因素占多数,如若好转,行业发展前景仍可期。目前,全球石化行业增长正大幅放缓。受贸易战、经济增长减速、新增产能投产、中国需求放缓等因素影响,全球化工业发展面临较大压力。经济放缓导致需求下滑。几个月来,主要的化工价值链的需求不断下降。这种情况或将持续到下半年。但这种情况并不会一成不变。

关键字:二季度业绩
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