甲醇期货回暖乏力

　　近日，甲醇期货市场重心窄幅上探。截至2月19日收盘，甲醇期货主力合约报价2120元/吨，较2月14日上涨23元/吨。对于后期市场走势，笔者认为，尽管近期甲醇行业开工率有所下调，但货源仍较为充裕，而传统需求行业尚未复工，烯烃装置降负荷运行，在供多需少的背景下，预计短期甲醇期货回暖乏力，市场仍将低位震荡。

　　供应方面，截至2月13日，国内甲醇整体装置开工负荷为61.66%，环比下滑7.82%。其中，西北地区部分生产装置延续降负或者停车，主产区开工明显下滑，开工率为71.4%，环比下降7.45%，加之安徽、山东、河南等省份部分装置停车，导致甲醇整体开工率持续下降。目前甲醇价格不断走低，生产企业面临亏损风险，降低运行负荷有利于缓解供应压力，但短期货源仍较为充裕。

　　库存方面，上周末，沿海地区甲醇库存量增长8.61万吨，至102.9万吨，整体可流通货源预估在36.7万吨。据不完全统计，2月中旬至3月初甲醇进口船货到港量在37.89万~38万吨，江苏区域到港仍旧较多。此外，近期沿海部分区域的跨省运输和跨市运输仍旧受阻，预计港口甲醇库存压力愈加明显。

　　下游方面，煤(甲醇)制烯烃装置开工率继续回落，平均开工负荷为80.51%，环比下滑1.42个百分点。近期因物流受限影响企业成品销售，烯烃装置开工负荷下降，对甲醇需求减少。

　　传统需求领域的甲醛、MTBE、醋酸等行业开工率继续回落，对甲醇采购极为有限。

　　具体来看，甲醛市场价格区间运行，下游厂家复工时间推迟，甲醛需求量较低，商谈气氛偏弱，市场成交量较低;MTBE市场行情仍以下行趋势为主，虽然社会单位陆续复工，但是汽油终端消费短期仍难以恢复，炼厂汽油库存较高，多有减产或者停工现象，MTBE刚需低迷，部分厂家仍选择停工以应对当前困境;醋酸市场价格未有明显波动，下游停工企业多数仍未复工，需求面未有明显改善，工厂面临库存压力，江苏索普、南京BP、上海华谊等企业下调开工负荷，河南永城龙宇和河北建滔装置也先后停车;二甲醚市场止跌企稳，行业开工整体低位，供应端压力可控，且下游库存消化后有一定刚性补货需求，市场交投气氛较前期好转，重心偏稳。