36万吨/年新装置投产！万华化学“南增北停”的背后逻辑→

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8月18日，万华化学发布公告称，公司福建工业园新建TDI二期装置（36万吨/年）已于近期建成投产，并产出合格产品。同时，公司烟台产业园TDI装置（30万吨/年）及相关配套装置将于2025年8月19日开始陆续停产检修，预计检修40天左右。

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TDI（甲苯二异氰酸酯）是聚氨酯产业链的核心原料，广泛应用于汽车座椅、家具海绵等领域。过去十年，全球TDI市场长期由巴斯夫、科思创、万华化学三大巨头主导。而此次万华福建基地投产，将进一步巩固万华化学的全球主导地位。

为什么是福建而不是烟台？

万华化学为何选择在福建新建TDI产能，而非继续扩建已有的烟台基地？从市场角度看，福建基地的选址绝非偶然。华南地区是国内家具制造、鞋材、汽车内饰等聚氨酯下游产业的重要聚集地，而TDI作为关键原料，运输成本直接影响终端竞争力。万华将36万吨/年的新产能落地福建，能够更高效地辐射广东、福建等下游市场，减少跨区域物流成本，提升供应链响应速度。

另一方面，分散布局也是规避风险的关键举措。2019年，烟台工业园曾因环保问题短暂停产，对万华的TDI供应造成一定影响。此次在福建新增产能，不仅能够平衡单一基地的运营风险，还能增强全国范围内的供应稳定性，符合化工行业"多点布局、柔性生产"的趋势。

更深层次来看，这一选择或许还隐含了政策与区域经济的考量。福建近年来在石化产业上持续加码，漳州古雷石化基地已成为国家级石化产业聚集区，万华在此投建新产能，既能享受地方产业政策支持，也能更好地融入东南沿海的石化产业链生态。

可以说，万华"南下"战略，既是市场驱动的必然选择，也是企业优化供应链、降低系统性风险的长期布局。未来，随着福建基地的全面达产，万华在国内TDI市场的主导地位或将进一步巩固。

"南增北停"的产能调整策略

当前，TDI市场正面临价格持续下行的压力，行业整体利润空间被明显压缩。在这样的市场环境下，万华化学"南增北停"的产能调整策略显得颇具深意。一方面，福建新装置投产初期往往需要经历产能爬坡阶段，此时烟台基地的同步检修，可以有效缓冲市场供给的突然增加，避免对已经疲软的价格形成进一步冲击。另一方面，40天的检修周期结束后，正好赶上"金九银十"的传统需求旺季，届时市场需求的季节性回升有望带动价格反弹。

这种"以时间换空间"的操作手法，能够有效衔接新产能投放和旧装置检修的时间窗口，既保证了新增产能的顺利释放，又可维护市场价格体系的相对稳定。

万华化学的战略布局思路

万华化学在TDI领域的动作，彰显了其从产业链的深度整合，到核心技术的自主突破，再到市场布局的前瞻规划。

在产业链纵深方面，万华在福建基地同步配套建设了硝酸、硝基苯等上游原料装置，使其TDI生产的原料自给率得到显著提升，增强了在原材料价格波动时的抗风险能力。在技术创新层面，万华自主研发的TDI气相光气化技术，使其生产成本较行业平均水平降低约15%，在行业低谷期展现出更强的盈利韧性。

同时，万华福建基地毗邻东南沿海的区位优势，不仅服务于国内市场，更为开拓东南亚市场埋下伏笔。随着国内TDI需求增速放缓，提前在产能和区位上为出口市场布局。"内外双循环"布局思路有望帮助万华更好地抵御周期波动带来的冲击。