己内酰胺高利润时代或终结

　　在刚刚过去的2019年，昔日的明星产品己内酰胺走下神坛，身陷亏损泥沼。这不由让人感叹，己内酰胺行业的高利润时代或已远去。

　　笔者认为，造成己内酰胺行业深陷亏损主要有三方面原因：

　　一是产能过剩压力显现。

　　2019年，原定国内己内酰胺新增产能为123万吨/年。但鉴于不尽如人意的市场形势，众多企业推迟了投产时间表，年内仅福建锦江科技20万吨/年装置投产，目前平均负荷在八成左右，河北旭阳10万吨/年装置扩能至15万吨/年，巴陵恒逸新增10万吨/年产能装置。此外，受国内环保安全政策限制，部分企业开工受到较大影响，如江苏海力20万吨/年装置于2019年3月26日停车至今，南京东方自2019年3月25日后仅维持一条20万吨/年产线。但即使这样，目前己内酰胺产能仍达399万吨/年，较2016年增加132万吨，企业产能整体利用率仅在七成左右，产能过剩压力逐步显现。

　　二是企业利润大幅缩水。

　　纵观2019年，原料纯苯整体价格虽较2018年大幅下跌，但下半年市场持续处于上升趋势，而己内酰胺市场与原料走势背道而驰，价格持续下跌并创出近3年新低，生产企业盈利空间遭到挤压。

　　从利润来看，2018年己内酰胺企业利润维持在较高水平，平均利润高达3231.7元/吨。而到了2019年，己内酰胺企业平均利润仅为986.8元/吨，较上年下降69.46%，尤其是临近年底，亏损额一度高达1400元/吨。

　　三是需求持续低迷。

　　下游需求持续呈现疲弱态势，也是压制己内酰胺市场利润空间的重要因素。

　　2019年下游锦纶切片新增产能69万吨/年，看似对己内酰胺需求量有所增加，但终端需求较弱，聚合企业整体开工维持在偏低水平，对己内酰胺需求量难有明显增长。

　　且中美贸易的反复也一直影响着终端纺织市场，外贸订单偏弱，因此下游切片企业开工积极性较低，对己内酰胺需求低迷，导致供需矛盾持续放大。