制冷剂“双雄”股价创新高

　　中化新网讯 近期，第三代制冷剂市场掀起新一轮涨价潮。据百川盈孚数据显示，截至6月5日，第三代主流制冷剂R32国内均价突破5.1万元(吨价，下同)，年内涨幅达19%，同比增长42%；行业毛利润高达3.5万元，较去年同期增加超1万元/吨。受高景气度驱动，制冷剂龙头企业巨化股份和三美股份股价双双创下历史新高。

　　同时，其他主流制冷剂价格同样表现强劲。百川盈孚数据显示，截至6月5日，R134a国内均价4.85万元，年内涨幅14%，同比增长56%；R125国内均价4.55万元，年内涨幅8%，同比增长14%；R410a国内均价4.85万元，年内涨幅15%，同比增长31%。

　　从供需两端来看，供应端由于《基加利修正案》的实施使得氟化工行业从“自由竞争”转向“配额管制”，倒逼中小企业退出市场。因此，2025年第二代制冷剂配额削减67.5%，第三代制冷剂生产配额总量锁定在79.19万吨。这种政策驱动的供给侧改革，让龙头企业获得定价权，可以享受政策溢价。

　　在需求端，制冷剂广泛用于家用空调、冰箱(柜)、汽车空调等产品设备。数据显示，二季度空调排产同比增幅超13%、新能源汽车渗透率突破40%、数据中心液冷技术爆发，这三大引擎推动需求端持续放量。

　　多家券商认为，今年配额管理下的第三代制冷剂供需格局将持续优化，将继续看好第三代制冷剂景气周期，行业龙头有望充分受益。