美国迷你OPEC正在形成

近几年来,为了控制油价保持高位,石油输出国组织(OPEC)联合其他产油国,形成了更广泛的卡特尔组织OPEC+。而在最近,市场人士注意到,在美国石油勘探和生产领域发生了一系列大型并购之后,一个潜在的美国炼油卡特尔,“美国土地上的迷你OPEC”可能正在形成。随着需求下降和对全球原油供应过剩的担忧加剧,美国炼油巨头们越来越有可能会在本季度协调削减原油加工量。而这很可能会改变美国乃至全球炼油业的游戏规则。

据彭博社报道,在经历了并购重组后,美国四大炼油商的业务占比扩大。而如今,他们都在计划削减原油加工量。其中,马拉松石油公司计划今年三季度将旗下13座炼油厂的原油加工量平均削减至炼油能力的90%,比2023年同期下降4%;PBF能源公司宣布,计划在今年三季度将原油加工量削减至过去3年来的最低水平;三季度菲利浦斯66公司旗下炼油厂开工率将接近两年低点;瓦莱罗能源公司预计很快将削减原油加工量。美国约40%的炼制汽油、柴油和其它对经济至关重要的油品产能都来自上述四大炼油商。市场担心各经济体的经济放缓,从而减少油品需求,导致炼油商的利润下降。据此,美国炼油商不约而同地参与了削减产量的行动。

美国炼油商削减产量,很大程度上是因为OPEC开始下调2024年和2025年的全球石油需求增长预期。现在,OPEC预测,2024年全球石油需求将增长211万桶/日,此前预测为225万桶/日。也就是说,美国炼油商已经认识到,石油需求不会比此前预想得多,要想保证利润,就需要选择控制产量,改变市场供需情况。同时,行业的整合也给予了企业那么做的能力。这样,一个松散的卡特尔组织就在事实上出现了。

这样的卡特尔出现,本身就会影响炼油行业的“游戏规则”。此前,美国炼油行业是一个激烈竞争的市场,而全球炼油市场也是个增量市场,产品价格和企业利润都可以接受。但现在,随着炼油市场转向减量,如果上游依然激烈竞争,下游炼油产品价格势必可以维持低位,这对消费者不是坏事,但企业利润没法保持。而随着卡特尔组织的出现,上游利润得到了保证,但下游产品价格的走势就变得难以预测了。需要说明的是,出于自由竞争传统,美国法律禁止卡特尔组织,美国炼油业的未来走势还有未知数。

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