美国芳烃价格持续上涨

　　今年年初以来，美国芳烃价格一直呈现上涨趋势，主要原因包括供应中断、高运费和辛烷值提升剂需求增加等原因。今年开始前几周，美国墨西哥湾沿岸苯价格上涨了30%以上，甲苯和二甲苯的价格也有所攀升，分别上涨了9%和13%。1月2日至2月12日，即月完税交货(DDP)的苯价格和现货价格上涨107美分/加仑，创下2022年8月以来的最高价。

　　市场人士分析称，此前，美国第四季度苯市场持续疲软，导致生产商库存不足，供应受限即导致价格剧烈变化。红海和巴拿马运河运输问题也造成美国的芳烃进口量减少。据美国国际贸易委员会(ITC)数据，2023年第四季度，美国的苯进口量减少了49%，混合二甲苯减少了24%，对二甲苯减少了63%，甲苯减少了9%。美国是苯净进口国，进口下降导致美国国内芳烃供应收紧。

　　根据ITC的数据，韩国是美国进口芳烃的主要供应国之一。韩国至美国大西洋/墨西哥湾沿岸贸易路线最有可能受巴拿马运河限制影响。这种担忧促使市场参与者将目光投向欧洲和中东的苯进口，但是红海的供应中断也挤压了这些选择。

　　需求方面，美国辛烷值提升剂需求将继续增加。今年年初，重整油和汽油的价差增加了18.5美分/加仑，达到约90美分/加仑。2023年该价差直到第二季度才达到。目前，甲苯和混合二甲苯(MX)的相对溢价分别为28美分/加仑和33美分/加仑。汽油调和经常能起到对冲芳烃用作化学品的需求疲软的作用。在2023年汽油需求旺季，甲苯、MX和对二甲苯(PX)等产品与苯衍生物异丙苯和乙苯一起被掺混到汽油中。苯市场强劲可能会导致今年情况不一样。虽然作为辛烷值提升剂的乙苯需求短暂上升，支撑了苯的价格，但消息人士表示，由于苯原料成本高，乙苯现在已没有进入汽油掺混市场。消息人士称，由于衍生物需求增加和出口强劲，苯乙烯的利润率更高，生产商开始从汽油调和商回购乙苯，将其用于生产苯乙烯。苯乙烯目前相对苯的溢价为181美元/吨。

　　美国PX市场还是芳烃抽提经济与否的一个指标。在过去的几年里，PX-MX价差一直难以维持在100美元/吨水平，即盈亏平衡点。今年，原料MX定价一直高于PX，造成PX-MX价差维持约78美元的负价差，使美国聚酯市场严重依赖亚洲进口PX，而美国MX直接掺入汽油池中。

　　此外，尽管从欧洲到美国的苯套利窗口现在已打开，但市场参与者并不愿意将苯运往美国。第一季度，美国由于1月低温和异常长的停产检修期，炼油厂停工时间普遍很长。美国能源信息署(EIA)报告称，2月，美国炼油厂产能利用率仅为81.5%。自2024年开始以来，美国墨西哥湾沿岸的炼厂利用率下降了12个百分点。这造成美国本地苯供应也偏低。市场参与者担心，现在将欧洲苯运到美国，到货时间已到4月，此时美国本土现货供应恢复，套利空间会大幅缩水。因此，欧洲市场参与者很克制。