2025年制冷剂配额“靴子落地”

　　中化新网讯 近日，生态环境部公示了其所受理的48家企业提交的2025年度消耗臭氧层物质生产、使用配额申请，以及67家企业提交的2025年度氢氟碳化物生产、进口配额申请。备受关注的新一年度制冷剂配额终于“靴子落地”。

　　二代制冷剂削减量在市场业界预期之内。据公示数据，2025年二代制冷剂生产配额较去年减少4.9597万吨；内用生产配额较去年减少4.2052万吨。其中，R22生产配额和内用生产配额较去年分别减少3.1435万吨和3.01万吨；R142b生产配额较2024年减少5995吨；R141b生产配额较2024年减少1.1938万吨，仅剩三美股份一家拥有配额；R123和R124仍是仅中化蓝天1家拥有配额。

　　以所属集团数据汇总来看，二代制冷剂生产配额占比最大的是东岳集团，占27.26%；其次是巨化股份，占23.79%；梅兰化工和三美股份位列第三和第四，分别占19.98%和10.76%。

　　同时，三代制冷剂显出蓄势待发之态。2025年，三代制冷剂生产配额增加4.337万吨；内用生产配额增加4.7235万吨。总体而言，三代制冷剂生产和使用总量控制目标保持在基线值，维持了2024年的水平。在具体细分品类上，R32、R125、R143a相比2024年生产配额有所增加，R134a则有所减少。

　　其中，R32生产配额较上年增加4.08万吨，内用生产配额增加4.25万吨，较征求意见稿的4.5万吨略有减少；R134a生产配额较上年减少0.74万吨，内用生产配额减少2241吨；R125生产配额增加1614吨。

　　据国化新材料研究院计算，2025年三代制冷剂生产配额总量95%以上集中在6家企业：即巨化股份(包含飞源化工)、三美股份、中化、东岳集团、永和、东阳光和梅兰。其中，巨化占比第一，为37.86%，优势显著。

　　华金证券也预测，2024年是三代制冷剂配额管理的第一年。前几年社会库存有一定累积，经过一年消化，目前库存偏低，同时终端需求存向好预期，预计2025年三代制冷剂仍会出现阶段性缺货的情况。受产能集中度较高影响，装置开工对三代制冷剂市场影响较强。

　　对于2025年的制冷剂市场，目前业内尚持有较强信心，头部企业强烈的涨价意愿以及当前的政策背景，均利好制冷剂市场。另外，由于国内产品出口价格和国外市场价格差距偏大，预计2025年国内外制冷剂市场都将继续调涨价格。

　　国信证券分析认为，随着配额管理不断深化、行业竞争格局趋向集中，而下游空调、汽车需求持续平稳增长，新型制冷领域、新兴市场需求高速发展，看好二代、三代制冷剂的长期景气度延续。建议关注配额规模领先、产业链完整、基础设施配套齐全、工艺技术先进的氟化工龙头企业及上游资源龙头。