电解液材料价格狂飙

　　锂盐(溶质)是电解液重要组成部分，六氟磷酸锂是最重要的锂盐，碳酸亚乙烯酯(VC添加剂)是主要的添加剂，而氯化亚砜也是制取锂盐的新型材料。进入11月后，受储能行业快速发展和锂电池需求回暖的影响，这几种产品价格快速上扬，成为了今年“冬天里的一把火”。

　　六氟磷酸锂：一天一价

　　进入四季度以来，六氟磷酸锂价格一路狂飙，并以“一天一价”的态势搅动新能源产业链。11月中旬主流报价超过12万元(吨价，下同)，部分报价高达15万元，较7月低点5万元涨了两倍，较10月中旬也已翻倍。

　　业内人士指出，本轮六氟磷酸锂涨价，一方面是下游的新能源汽车与储能产业需求迎来爆发式增长；另一方面是大量中小企业在亏损压力下加速退出，导致供给端收缩，加之短期有效产能难以快速释放，产生供需缺口。

　　从需求端来看，动力与储能共振催生增量市场。今年前三季度，国内储能电池出货430GWh，已超过去年总量。四季度储能市场继续保持高增态势，储能电芯“一芯难求”，部分企业订单排至2026年。

　　而在供给端，过去两年六氟磷酸锂长期价格低迷，行业大面积亏损，大量中小产能已经出清，有效产能大幅收缩。目前行业有效产能已经缩减至30万吨左右，其中前三大厂商占比超70%，市场高度集中。同时，六氟磷酸锂扩产周期较长，且技术、环保门槛较高，短期内供给很难上量。

　　在原材料价格波动背景下，电解液头部企业的一体化布局优势进一步凸显。天赐材料拥有11万吨/年六氟磷酸锂产能，且维持较高的产能利用率。今年前三季度，天赐材料实现营业收入108.43亿元、净利润4.21亿元，同比分别增长22.34%和24.33%。近期，中创新航、国轩高科等多家下游电池企业与天赐材料签订长协订单，锁定未来几年的电解液供应量。

　　在下游正向反馈下，市场对于六氟磷酸锂的短期走势较为乐观。多氟多近日在接待机构调研中表示，六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上涨空间，预计今年年底增速有所放缓，明年整体将呈上行趋势。

　　VC添加剂：单日跳涨50%

　　比六氟磷酸锂更“火”的是电解液添加剂VC。11月12日，电池级VC报价飙升至10万～12万元，较前一日跳涨4万～6万元，单日涨幅超50%，创近三年新高。

　　VC直接决定电池的循环寿命、安全性能及高温稳定性，被誉为锂电池的“维生素”。业内专家指出，电解液添加剂VC价格的暴涨是储能需求爆发、供给刚性受限、成本传导顺畅三重因素共振的结果。近年来，随着储能市场超预期增长及磷酸铁锂电池市占率持续提升，VC需求激增。而此前行业长期亏损导致产能扩张滞后，短期供给无法匹配需求，推动VC价格开始大幅上涨。VC产能约占全球40%的山东亘元11月12日发布停产检修公告，导致全球供应锐减，给火爆的市场再添一把柴。

　　由于VC在电解液成本中占比仅3%～5%，下游对涨价敏感度低，价格传导顺畅。以1GWh铁锂电池为例，VC成本增加约320万元，但电池总成本仅上升0.32%，车企和储能项目仍可消化。

　　隆众资讯电解液添加剂分析师王建琳认为，短期来看，VC行业供需紧张格局难以缓解，价格将继续维持高位。当前电解液厂商和电池厂库存普遍低于10天，部分企业已出现“驻场要货”现象，叠加储能电池和磷酸铁锂电池需求爆发，预计2025年全球VC供需缺口将扩大至1.2万～1.5万吨，2026年缺口或达2万吨。

　　氯化亚砜：月内上涨23.5%

　　继六氟磷酸锂、‌VC添加剂价格暴涨之后，氯化亚砜价格也出现快速拉升。11月13日，百川盈孚数据显示，氯化亚砜最新报价1765元，单日涨幅13.72%。11月以来，氯化亚砜价格累计上涨23.5%，自8月初的低点以来，累计涨幅超过35%。

　　氯化亚砜是双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)的核心原料。公开资料显示，生产1吨LiFSI约消耗1.5吨氯化亚砜。LiFSI在技术指标上全面优于传统的六氟磷酸锂，符合锂电池的高性能、宽温度和高安全发展方向。当前，LiFSI常与六氟磷酸锂混合使用，以兼顾铝箔保护与性能提升。不过，随着六氟磷酸锂价格的暴涨，成本优势明显缩小，LiFSI将对六氟磷酸锂产生替代效应。

　　除了锂电用途外，氯化亚砜的传统用途是作为氯化剂使用。氯化亚砜近期价格走高，还有重要原因是其原材料硫黄价格大幅上涨。资料显示，硫黄最新价超3500元，年内涨幅超过130%。

　　作为全球氯化亚砜产业龙头，凯盛新材表示，氯化亚砜产品已供应锂电池电解液生产厂家。业内专家指出，从六氟磷酸锂到LiFSI的过渡，标志着电解液行业正式进入高镍电池配套时代。随着宁德时代、比亚迪等电池厂商加速高镍体系应用，LiFSI需求预计保持年均30%以上增长。氯化亚砜作为关键原料，其价格走势与产能扩张将直接影响新型锂盐的产业化进程。随着企业加速产能投放和技术突破，电解液行业将加速向高性能、高安全性方向转型，而原料价格的持续高位运行或将推动全产业链成本重构。