丙烯市场供应充裕价格难涨

　　标准普尔全球市场报告称，2025年以来丙烯市场面临的需求疲软、价格低迷及高库存压力将延续至2026年，全球各地区市场情况虽有差异，但均受困于丙烯供应充裕这一共性难题。

　　在欧洲，标普全球数据显示，2025年1~9月欧洲聚丙烯进口量达146万吨，较2024年同期增长9%。这一趋势将持续，并挤压欧洲本土聚丙烯市场需求，进而削弱当地丙烯消费量。与此同时，亚洲市场供应过剩的压力将持续迫使卖家加大向海外市场的出货力度。需求流失直接引发丙烯价格下跌，并对欧洲石脑油裂解装置的利润空间造成显著冲击。

　　标普全球能源旗下普氏资讯的评估数据显示，2025年12月23日，欧洲市场聚合级丙烯价格已跌至622.50欧元/吨，较7月初的781.50欧元/吨大幅下挫。标普全球能源剑桥能源研究协会分析师指出，石脑油裂解装置利润同步缩水，从2025年7月的323.22欧元/吨跌至12月的亏损52.30欧元/吨，预计2026年这一状况将持续。

　　在北美地区，基本面疲软已推动丙烯库存持续攀升。美国能源信息署数据显示，2025年12月第一周，美国丙烷与丙烯库存总量升至1.018亿桶的历史高位，较2024年同期的9310万桶增长15.58%。

　　剑桥能源研究协会分析师预测，2026~2027年，美国丙烷脱氢(PDH)装置的丙烷需求增幅较为有限，美国PDH行业基本面也将同步恶化。2025年1~11月，该行业平均可变利润为254美元/吨，而12月的可变利润进一步降至122美元/吨。

　　尽管市场承压，部分企业仍对丙烯生产持乐观态度。恩特普赖斯能源合伙公司对旗下两套年产能150万吨的丙烷脱氢装置短期前景信心充足，该公司两套装置开工率维持在90%以上。但高开工率也导致丙烯价格持续处于低位。普氏资讯数据显示，2025年11月19日，美国墨西哥湾沿岸聚合级丙烯现货价格跌至23.75美分/磅，创5年新低。一位丙烯供应商坦言：“当前市场供应过剩、下游需求低迷的状况是前所未有的糟糕，完全看不到价格上涨的动力，预计2026年丙烯市场行情仍将疲软。”

　　亚洲市场面临的困境与美国相似。亚洲贸易商指出，丙烯价格下滑源于下游产品利润倒挂，以及聚丙烯需求疲软。普氏数据显示，2025年11月7日，远东地区聚丙烯拉丝料到岸价与中国丙烯到岸价的价差仅为75美元/吨，远低于一体化生产商通常所需的250美元/吨，以及非一体化生产商所需的300~350美元/吨的合理价差区间。

　　一位韩国供应商表示，2026年亚洲丙烯市场缺乏复苏动力。他指出，尽管韩国正推进部分裂解装置产能合理化调整，但关停装置主要集中在乙烯领域，而来自区域内丙烷脱氢装置的供应压力“过于沉重”。他还提到，一旦市场出现供应缺口，当前处于停车状态的丙烷脱氢装置就会迅速重启，因此丙烯市场价格提振希望渺茫。