乙醇价格还没涨到顶 　　

　　10月中下旬，黑龙江地区的玉米深加工企业开秤收粮，价格高达2600元(吨价，下同)，创出近几年新高。对于乙醇市场来说，上游成本增加无疑抬高了价格运行轴线，加之供应偏紧、需求回暖等利好因素，预计短期乙醇市场将继续震荡上行。

　　成本大幅增加。4月份玉米市场价格为1750元， 9月份已涨到2110元，涨幅超过20%。此前，台风造成东北部分地区玉米倒伏、单产小幅下降。特别是黑龙江地区受灾面积更大，玉米产量损失达300万~1000万吨，因此今年黑龙江玉米开秤价格高于往年也在意料之中。新粮收购价格上涨的同时，现货市场也在不断上涨，东北产区原料价格延续走高态势。同时南方港口到货成本持续上行，可售货源不多。贸易商对后市普遍看好，囤粮意愿较强，玉米市场看涨气氛强烈。此外，乙醇另一原料木薯报价也大幅走高，在成本面上对乙醇后市形成强有力支撑。

　　供应预期偏紧。从河南地区看，因环保问题新乡乙醇装置停产，市场供应减少，加之四川地区集中向河南采购，焦作孟州地区厂家价格不断拉涨。从东北地区看，节后乙醇库存水平较低，小厂惜售情绪仍在。目前木薯制乙醇企业多处于亏损生产状态，开工积极性不高，负荷整体偏低。玉米乙醇企业本来寄望新玉米上市平抑成本，但今年开秤价格一反常态的超高，令企业承压，装置负荷或难大幅提高，预计短期乙醇供应将继续处于偏紧格局。

　　需求托举有力。从下游醋酸乙酯来看，部分企业开工负荷仍未恢复，加之下游多有补库计划，工厂走量较为顺畅，市场成交情况良好。同时，供方库存低位，报盘价格上调，下游入市采购原料乙醇的积极性明显提高。随着“双十一”“元旦”的到来，另一下游白酒行业将进入传统销售旺季，原料乙醇消耗将有所增加。同时，燃料乙醇补货明显也助力乙醇市场上行。此外，冬季新冠肺炎疫情有可能出现反复，届时乙醇消毒产品需求也将大幅提升。

　　出口市场向好。海外需求旺盛带动国内乙醇出口量大幅增加。据海关统计，1~8月份，我国累计出口未改性乙醇产品23.9万吨，累计进口未改性乙醇仅为46.4吨;累计出口改性乙醇21.4万吨，累计进口改性乙醇仅为4.2万吨。由此，不难看出，扩大出口也减轻了国内乙醇市场的运行压力。 

综合来看，在多重利好因素影响下，预计乙醇市场依然有上涨空间。