煤沥青：走势疲弱 窄幅整理

　　节后归来，煤沥青市场在经历一轮温和的“金九”行情后，开始呈现疲弱走势。截至10月10日，改质煤沥青、中温煤沥青主流企业报价分别为4100元~4300元(吨价，下同)、4300元~4400元，其中改质煤沥青较9月底跌幅为2%左右，中温煤沥青则横盘整理。

　　“节后煤沥青走势由暖转冷，主要受上游原料煤焦油延续走低、产品产出率提升以及下游需求走软所致。基于当前市场成交现状以及天气渐冷季节性因素，不排除后市延续整理的可能性。”市场资深评论员邵会文分析。

　　原料支撑下降

　　据隆众资讯数据显示，自9月份以来，焦炭价格连续提涨，节假日期间又出现两轮上调，截至目前焦炭价格已上涨5轮，累计上涨250元~275元，焦企利润得到有效恢复，大部分地区焦企已转亏为盈，焦企开工率也出现一定提升，引发高温煤焦油供应量呈现增加趋势。

　　邵会文表示，受煤焦油产量增长影响，国庆节后国内煤焦油市场延续9月的下滑趋势。截至10月11日，煤焦油主流成交价降至4100元左右，环比跌幅3.5%，对深加工企业成本面支撑力度下降，尤其是对煤沥青下游企业的采购策略形成影响，煤沥青大单、长单减少，这也是煤沥青“银十”行情难以形成的原因之一。

　　产品产出率提升

　　据业内人士透露，国庆节后一周煤焦油深加工企业开工率有提升趋势。截至10月11日，国内深加工企业综合开工率至44.2%，周提升1.4%。除煤沥青外的深加工产品如工业萘、酚油、洗油等均处于上涨态势，综合核算后，煤焦油深加工企业亏损状态得到缓解，开工率开始提升。

　　内蒙古一家深加工企业负责人表示，受企业已达边际利润的促进，当前整体开工处于高位，并且综合开工率仍有可能继续提升，煤沥青社会供应量相对充足，对后市或将形成抑制。如攀枝花能源、鞍钢化学共计45万吨/年深加工装置节后检修结束恢复生产，再者国庆节前部分重启深加工装置节后已恢复至正常水平，深加工企业装置开工率呈现上涨趋势。尤其是从当前消费现状来看，当国内深加工企业综合开工率突破50%时，煤沥青市场大概率将进入下行通道。

　　下游需求走弱

　　据河南睿源新能化工负责人孟建伟介绍，从节后需求面来看，买盘入市压价情绪较浓，在企业竞拍时下游客户多跟随原料煤焦油跌幅打压报价，但当前深加工企业亏损承压，企业新单成交清淡，呈现量价同缩的趋势。

　　其中，煤焦油主力下游预焙阳极企业开工变化不大，厂家采购情绪谨慎；石墨电极以及煤系针状焦方面开工水平较低，市场需求也无明显支撑。需求端的进一步走弱对煤沥青市场将形成消极影响。

　　业内人士分析，基于当前供需博弈现状，不排除煤沥青后市仍有进一步走低的空间。