原油期权运行“满月”

规模稳步扩大 功能初步显现

　　中化新网讯 截至7月21日，原油期权在上海国际能源交易中心(简称上期能源)正式挂牌1个月的时间。整体来看，市场运行平稳，境内外投资者积极参与，成交持仓规模稳步扩大，市场功能初步显现。

　　上期能源提供的数据显示，截至7月20日收盘，原油期权运行22个交易日，累计成交量16.06万手，累计成交额15.39亿元。其中，原油期权日均成交量占标的期货日均成交量的4.23%，20日盘后原油期权持仓量占标的期货持仓量的20.43%。

　　上期能源相关负责人表示，目前，原油期权市场受到各方越来越多的关注，参与交易的境内法人客户有华东中石油国际事业有限公司、山东京博石油化工有限公司等，境外法人客户有中石油国际事业(香港)有限公司、托克新加坡有限公司、摩科瑞能源贸易有限公司等。

　　中化石油有限公司期货部总经理梁毅介绍了原油期权首月的运行情况。运行1个月来，原油期权定价与标的原油期货价格联系紧密，平值期权隐含波动率主要区间在25%~40%，与历史波动率接近，定价较为合理。原油期权与原油期货的相对成交比、持仓比稳步上升。原油期权作为精细化的风险管理工具，已逐步为境内外涉油企业和投资者所接受。

　　中信中证资本管理有限公司交易员段孟然表示，原油期权成交价格合理，期权持仓量稳步增长，目前已超过单边1万手以上的持仓水平；从成交量来看，原油期权单日成交最高达1.8万手，流动性良好。随着成交持仓的上升，原油期权品种功能可得到进一步发挥。

　　原油期权的平稳运行离不开做市商为市场提供的报价服务。据了解，原油期权共10家做市商，首月均积极参与做市，促进了市场价差的收窄，保证了流动性的提供。银河德睿资本管理有限公司做市业务负责人侯灵子表示，原油期权自上市以来，交易逐渐活跃，定价逐步合理，对市场参与者的吸引力日益增强。

　　在做市商的努力下，期权价差逐渐收窄，平值期权合约价差从刚上市时候的0.5元左右逐步缩减为现在的0.2～0.3元，对于市场参与者来说，参与市场的价差成本下降。全市场期权成交量相比上市第一周有了40%左右的增长。就期权与标的期货的相对成交比而言，原油期权在场内各商品期权中属于较高水平。