丙烯腈：多空对峙上涨空间受限

厂家挺价但需求弱势

　　2月下旬以来，国内丙烯腈市场震荡上行，目前价格站稳1万元(吨价，下同)关口，较2月下旬低点上涨700至800元。

　　对于后市，市场人士分析认为，当前厂家挺价意愿强烈，但下游需求弱势，多空对峙下，丙烯腈市场运行压力不减，上涨空间将受限。

　　厂家积极挺价

　　一季度，丙烯腈市场先跌后涨，均价在1万元以下窄幅震荡，最高点出现在1月份，为9950元;最低点在2月份，为9250元。丙烯腈价格在万元以下运行已成近两年的常态。

　　“造成丙烯腈市场难现辉煌的重要因素是产能大幅增加。”金联创分析师褚彩萍介绍说，近5年，丙烯腈行业年均产能增速保持在10%以上，2023年总产能接近440万吨。进入2024年，裕龙石化、吉林石化、中化泉州等装置存投产预期，涉及产能78万吨/年。

　　产能大幅增加施压市场，2023年丙烯腈均价下滑至1万元以下，今年以来整体仍延续弱势。

　　为了挽救市场颓势，厂家纷纷限产挺价。目前，中海油东方石化装置检修，吉化(揭阳)装置负荷在八成左右，行业开工率仅为57%。受益于厂家挺价心态明显，丙烯腈市场报盘逐步上行，以山东市场为例，近期均价环比上涨2.21%。

　　“后市来看，华东、华南、东北均有部分装置降负或检修，丙烯腈行业开工率继续维持在60%以下水平。厂家挺价心态不减，供应面支撑继续，为丙烯腈市场带来上涨动力。”褚彩萍分析说。

　　成本支撑有限

　　4月份以来，受供应趋紧以及上游成本压力影响，丙烯腈原料丙烯市场走势由弱转强。

　　山东瑞阳化工有限公司总经理王春明认为，丙烯供应面的利好主要来源于丙烷脱氢(PDH)生产厂家的限产。因经济性较差，PDH装置多采取检修或战略性停车来规避市场风险。目前，华东丙烯企业开工率不足66%，丙烯供应持续紧张。

　　同时，部分生产厂家4月份丙烯计划外销量已提前完成，这使得进入4月后工厂丙烯商品量持续收紧。

　　此外，下游装置开车重启，也为丙烯市场带来利好。扬子巴斯夫丙烯酸装置负荷提升;宁波台塑PDH装置也重启并产出合格丙烯，而且厂家仍有部分需求缺口，保持外采丙烯状态。

　　对于丙烯后市，王春明分析说：“江浙地区PDH停车装置重启时间不确定，江苏瑞恒计划开车但丙烯或先攒库存，华东丙烯供应格局或继续偏紧。而从需求看，聚丙烯粉料与丙烯的价差收窄，丙烯涨价致下游采购意愿再走低，后续华东下游现货需求预期一般。预计近期丙烯价格或高位整理，在成本面上难以对丙烯腈市场形成大的利好。”

　　需求托举无力

　　虽然供应面有利好，但需求弱势仍对丙烯腈行情造成拖曳。从丙烯腈重要下游丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物(ABS)市场看，进入4月，在原料苯乙烯价格上涨的带动下，ABS价格强势冲高。

　　另外，近期国内ABS企业减停产操作增多，部分料货源供应趋紧，中间商入市补货，成交有所放量。场内炒涨氛围迅速转浓，ABS市场价格借势走高。

　　据吉林石化销售人员介绍，自去年四季度以来，ABS厂家延续亏损，生产经营压力较大，装置开工积极性欠佳，ABS开工率环比、同比均出现明显下滑。

　　一季度，ABS装置平均开工率65.99%，环比下降11.83%，同比下降23.41%。4月份以来，国内ABS装置平均开工率为61.59%，环比下降2.61%，同比大幅下降34.62%。

　　短期来看，ABS企业行业开工率难以提升，对原料丙烯腈采购维持清淡，托举作用难强。

　　另一重要下游腈纶行业受成本压力影响，部分装置降负检修，丙烯腈需求相对一般。

　　“因原料丙烯腈现货价格处于近4个月以来的高位，腈纶行业进入成本线附近运行，企业开工率下降;需求端出现转弱趋势，对腈纶需求量有限，反馈到原料端将形成利空。”业内市场人士分析说。

　　整体来看，尽管厂家积极挺价，但成本支撑有限，加之下游需求保持弱势，因此短期丙烯腈市场运行压力难减。