石油焦:续涨乏力 回归平淡

  最近两个多月来,石油焦市场行情快速反弹。据生意社统计数据显示,山东地炼石油焦均价从6月末的1714元(吨价,下同),上涨到近期的1964元,涨幅达到14.59%,行情呈现出今年以来少有的涨势。

  对于后市,卓创资讯石油分析师孙晓龙等人认为,四季度国产石油焦供应大概率将增加,而终端下游进入枯水期,存在降低负荷预期,预计在经历7~8月市场狂欢期后,石油焦市场将呈现弱稳局面。

  阶段低点反弹

  今年以来,石油焦市场处于震荡下行态势。年初从2689元开市后一路下行,3月更是断崖式下跌。据生意社大宗榜数据显示,3月国内主要地炼厂家石油焦产品主流均价月内下跌1180元,月跌幅为42.05%。此后3个月石油焦价格小幅震荡,到6月时价格又开始迅速下跌,月跌幅为6.7%,到月末达到1700元线上的阶段低点。

  7月开始,石油焦市场开始出现反弹迹象。生意社在研报中指出,因沙特阿拉伯和俄罗斯宣布新的减产措施,业内预计供应收紧,叠加夏季用油旺季支撑,及美联储加息接近尾声等多重利好因素支撑国际油价走势持续上涨,给予石油焦市场触底反弹成本支撑。

  与此同时,国内港口石油焦库存持续下降,进口石油焦到港量较少,加之下游采购积极,港口石油焦疏港速度良好。且下游煅烧焦市场行情整体上行,电解铝产量有增加预期,对石油焦市场存利好支撑,下游企业补货积极性较高,炼厂石油焦库存多数处于低位,从而积极推涨石油焦价格。

  截至9月18日,地炼石油焦均价为1964元,已经比6月末低点上涨了14.59%。即便这样,与去年同期相比还是处于腰斩位置,跌幅达到了54.07%。

  供应预期宽松

  “成品油出口配额增加及出口利润高位,对国内炼厂开工率起到有力的支撑作用,进而对焦化企业开工起到支撑作用。”隆众资讯分析师田秋瑾认为,四季度国内石油焦资源整体供应相对充裕。

  田秋瑾进一步解释说,9月初我国第三批成品油出口配额的下发,共计1200万吨,环比上涨33%,同比上涨140%,超过市场对第三批配额的预期。成品油出口利润方面,从6月中下旬开始,我国汽柴油出口套利窗口陆续打开,当前汽柴油出口利润均处于相对高位。因此炼厂生产积极性较高,作为炼厂副产品的石油焦产量随之将水涨船高。

  另一方面,从检修损失产能来看,四季度整体或将低于三季度检修损失量。“结合目前国内炼厂装置检修计划,四季度仅个别主营炼厂有涉及焦化装置的检修计划,预计季度检修损失量在4.38万吨。”田秋瑾称。

  孙晓龙则出于对国际原油持续上行,汽柴油市场表现良好的判断,也认为国产石油焦供应量将持续增加。他表示,下一步,随着前期检修的盘锦宝来石化200万吨/年装置等石油焦装置重启,供应量仍将增加。

  隆众资讯石油分析师张洋洋认为,因为去年下半年及今年上半年石油焦过量进口,造成了石油焦港口库存堆积,前期进口焦成本较高,而当下焦价却在低位徘徊,贸易商因惜售心理,不愿以对折以下价位出货,导致尽管现在港口以周均10万吨速度疏港,港口数量仍旧处于高位,库存消耗仍需要一定的时间。

  行业高开工率叠加港口库存消耗缓慢,供应方面对石油焦市场继续上行造成一定的压力。

  需求强弱互现

  对于需求端走势,孙晓龙表示,“下一步进入枯水期,制约终端需求发展,虽刚需支撑仍在,但存在降低负荷的预期。再者,国庆长假将至,下游观望情绪走高。”

  电解铝行业是我国石油焦目前最主要的需求方向,比例在63%左右。孙晓龙预计电解铝市场将强势运行。孙晓龙认为,受国内扩内需政策持续影响,加之传统旺季,市场需求预期向好,市场交易向好情绪推动铝价持续在年内高位运行,目前产能处于高位。但同时,每年10月至下一年4月为云南地区的枯水期,因限产限压措施使电解铝产能释放受阻。因此,电解铝市场将强势持稳为主。

  此外,金属硅也是石油焦的下游,生意社在研报中指出,近期金属硅市场现货价格持续走强,整体开炉率环比增加,主产区复产、投产速度加快。金属硅开工率持续上涨,对石油焦采购需求继续增加,形成利好因素。

  负极材料方面,孙晓龙表示,目前开工率稳定,且有新开工产能,但增幅空间有限;钢坯方面预计价格偏弱震荡;玻璃方面,下游加工厂反馈订单有转弱迹象。因此,这几大方向需求表现平平。

  综合来看,石油焦供应预期增加、需求端中规中矩,基本面多空因素交织,业内预计四季度石油焦市场或呈现谨慎前行局面。

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