己内酰胺：盈利好转 涨幅第三

　　2023年，己内酰胺市场年底价格运行至13842元(吨价，下同)，较年初上涨25.08%，位居涨幅榜第三位。但整体来看，2023年己内酰胺市场运行情况并不尽如人意，尤其亏损困境并未得到彻底扭转，但盈利总体好于2022年。

　　隆众资讯分析师庄潇华：整体震荡运行

　　2023年的己内酰胺市场呈波浪走势，开局就是全年低点，此后市场围绕12600元震荡运行，最高点为9月份的14275元，整体价格较2022年的13166元有所降低。

　　具体来看，2023年一季度，己内酰胺市场受上游纯苯重心上涨，成本支撑增强，叠加下游需求向好，带动己内酰胺厂家上调指导价。2023年二季度，己内酰胺处于传统检修季，市场供应缩量明显，叠加“五一”假期山东某大厂发生意外事故临时停车，市场供应明显减少，场内价格上涨，但短暂上涨后，由于需求面未有实质性改善，场内开启下跌之路直至6月中旬。

　　2023年三季度，“金九”效应显现，叠加部分己内酰胺装置非计划检修，场内供应量明显缩减，市场价格创年内新高。2023年四季度，己内酰胺市场大稳小动，其中个别时段因检修装置较多，市场供应明显收紧，贸易商炒涨情绪较浓，市场报盘坚挺；其余时间己内酰胺市场多随原料和需求变化而沉浮。

　　金联创分析师于凤起：盈利能力改善

　　虽然2023年己内酰胺价格不及2022年，但得益于己内酰胺成本压力有所减轻和下游托举增强，盈利能力得到提升。

　　从上游来看，2023年国内纯苯继续扩能，产量进一步提升，进口船货的补充也使纯苯进口量继续增多，己内酰胺成本端压力减少。与此同时，酚酮等装置扩能集中，需求支撑增强。

　　国内纯苯市场走势还受宏观消息面、阶段性供需格局转变等因素影响，价格波动区间较2022年向下收窄且年均价呈下滑态势。

　　受益于此，2023年己内酰胺盈利能力较2022年改善。2022年，己内酰胺行业一方面由于上游原料纯苯价格等处于5年高位，从而提升己内酰胺生产成本；另一方面随着己内酰胺供应量增加，销售压力增大，导致己内酰胺利润由正转负，出现明显下降。虽然2023年己内酰胺行业整体仍处于微亏损状态，但亏损额度不足150元，远低于2022年1260元的亏损额。

　　此外，己内酰胺终端需求得到修复也是支撑己内酰胺盈利能力恢复的重要因素之一。2023年，己内酰胺消费量增速预估超16%，较2022年的5.97%显著提升。

　　从消费端来看，2023年己内酰胺年度消费量增速高于近5年复合增长率。一方面2022年受到多因素影响国内消费量增速略低，另一方面2023年伴随着国内经济增长恢复以及居民消费理念变化等利好，己内酰胺终端防晒类、运动类等服饰消费增速加快，支撑己内酰胺需求增长。加之锦纶产业链产品出口量保持稳健增长，均对己内酰胺消费形成提振。

　　吉林化纤有限公司安继东：产能将过剩

　　2023年，己内酰胺产能释放较2022年有所增加。2022年，国内己内酰胺产能增速放缓，仅在9月底沧州旭阳新增一套30万吨(年产能，下同)新产能，增幅达5.52%。2023年，福建申远于10月新增20万吨新装置，同时湖南石化搬迁升级产能达到60万吨，福建永荣扩能30万吨，至此，2023年己内酰胺产能释放总量为80万吨，远高于2022年，这些产能的释放也增加了市场运行压力。

　　从2023年不难看出，国内己内酰胺新产能投放速度加快，主力大厂纷纷加速扩能步伐，己内酰胺大型装置的投产进入高峰期。

　　据统计，2024～2025年国内己内酰胺新增产能约为180万吨，广西恒逸新材料120万吨己内酰胺—聚酰胺产业一体化及配套工程项目即将进入主体工程施工环节，一期工程施工期36个月，二期工程施工期24个月，2025年投产。福建申远新材料有限公司三期20万吨聚酰胺一体化项目、湖北三宁化工股份有限公司40万吨己内酰胺项目也在积极投建中。

　　未来国内己内酰胺—聚酰胺一体化项目增多，百万吨级的己内酰胺—聚酰胺联合生产基地将是新常态，因此己内酰胺国内市场将面临较大的过剩压力。