硫黄市场遭遇“膝盖斩”

　　近日，科威特KPC和卡塔尔Muntajat先后公布8月硫黄价格(离岸价)，分别为90美元(吨价，下同)和77美元，环比分别下跌337美元和351美元，跌幅分别达到79%和82%。

　　国内方面，8月2日，利华益、东明石化、汇丰石化等山东地炼企业外售硫黄价格为850~980元。这一价格与7月初的华东地区出厂均价3600元相比，跌幅超过70%，可谓“膝盖斩”。

　　生意社硫黄分析师认为，国内硫黄市场供需博弈，下游行情下跌，需求持续低迷。预计后市硫黄行情观望整理，价格区间以波动为主。

　　国际局势扰动硫黄市场

　　硫黄主要应用于硫酸制造、农药及化肥制造等行业。其中约有75%的硫黄用于化肥生产，多以生产磷肥为主。我国是世界上最大的硫黄消费国，每年对硫黄的消费需求量在1500万吨以上;同时也是最大的硫黄进口国，每年有超过1000万吨的硫黄进口量。

　　今年年初，由于俄乌冲突以及阿联酋硫黄装置检修，硫黄供应量减少150万吨，约占一季度全球硫黄贸易量的15%。与此同时，由于国际磷肥市场供应紧张，磷肥价格不断攀升，因此硫黄生产企业纷纷提高开工率。国际硫黄价格(CFR中国)从3月的410美元上涨至5月的530美元，折合人民币4100元(含税)。

　　隆众资讯行业分析师马诺分析认为，5月磷肥出口价格比国内价格高近2000元。为加快磷肥生产速度，抢占我国“法检”出口通道，磷肥企业短期内扩大了生产规模，带动了硫黄需求。加之5月进口资源供给量有限，硫黄供需矛盾显现。在供应降低、需求上升的双重推动下，硫黄价格屡创新高，5月颗粒硫黄主流价最高涨至4100元，创近10年历史新高。

　　阿联酋硫黄装置检修结束后，给全球硫黄供应带来每季度100万吨的增量，甚至6月中旬出现港口硫黄“累库”现象。在国内，6月磷肥企业生产进入淡季，对于硫黄的需求大幅下降。进入7月后，由于进口硫黄数量较大，贸易商受冲击较为严重，为减少损失，不少贸易商低价抛货。整个7月硫黄价格走势宽幅下调，市场行情弱势暴跌。

　　上下游市场同频共振

　　“7月硫黄价格的大幅下滑与化肥市场价格快速下滑有关。”山东华鲁恒升化工股份有限公司化工原料采购公司经理刘卫明表示，近段时间硫黄市场的宽幅波动，给化肥市场带来较大影响。

　　“6月中下旬以来，国内化肥市场开始降温，尿素较高点下跌近1000元，合成氨价格也随之一路跟跌。硫黄在一个多月的时间里下跌2700元，使磷肥的成本直接下降了1300元。”丰玺商贸化肥贸易部经理许祎楠说，在秋季市场需求没有充分释放前，如果硫黄价格继续下跌，磷肥还有继续跟跌的风险。

　　硫黄的另一下游行业硫酸7月的行情也出现大幅下跌，价格从月初的998元降至月末的748元，月内整体跌幅为25%。

　　后期低位波动为主

　　隆众资讯、生意社等多位行业分析师认为，从下游需求、市场供应、国际市场等方面分析，硫黄市场整体表现“供强需弱”，行情仍将弱势下滑。

　　从需求看，由于磷肥、硫酸等下游行情寡淡，对硫黄需求有限，入市积极性一般。

　　从供应看，目前市场存在低价货源，炼厂出售存在阻力，地炼企业库存累积，为维持出货节奏，硫黄报价一跌再跌。而原料端，原油价格下跌，间接利空硫黄市场。

　　从国际市场看，中东生产恢复，仍有更低价格的硫黄向中国运送，令华东各港口库存出现累积，对国内炼厂硫黄价格形成巨大压力。

　　“中长期看，制约硫黄价格的还是下游需求。”马诺表示，国内硫黄贸易活跃度较高的是长江中游的湖北省，目前湖北磷肥企业的硫黄月需求量为35万~40万吨，淡季回运量也在25万~30万吨。但这些企业前期储备量较大且库存硫黄价格都在高位，目前原料需求情绪不高。当这些大企业的原料库存消化完毕，产生新的刚需补货需求，硫黄的价格或有所提振。

　　马诺认为，以目前国内产量和港口库存，硫黄若要回到3600元以上的高价不太现实，但目前800~900元的价格，会有厂家“抄底”摊薄成本。预计8月中旬后，下游需求或带动硫黄现货市场小幅回升。预计下半年，硫黄将延续震荡且弱势盘整行情。