乙二醇：产能释放 价格低位

　　2019年，国内乙二醇市场整体低迷，全年跌幅近35%。展望2020年，大型石化装置以及煤制乙二醇新装置投产节奏加快，供需矛盾更加激化，乙二醇供应端将面临更大考验，步入自2008年以来的最艰难时期。业内人士预测，2020年的乙二醇市场利润减少或成常态。

　　山东瑞阳化工贸易有限公司总经理王春明:需求难以放量

　　2019年，乙二醇主要下游聚酯产品库存高企，上游原材料让利，下游需求萎靡，聚酯价格重心持续下移。此外，受中美贸易摩擦以及国内自身消费增速放缓的影响，终端织造业景气度下滑明显，聚酯工厂全年虽利润尚可但仍存在阶段性亏损。

　　据不完全统计，2019年我国聚酯总产能5869万吨，同比增速达9.15%。年内新增聚酯产能为392万吨，配套产品主要集中于聚酯切片、涤纶长丝和涤纶短纤三大领域。在上游价格上涨、终端需求萎靡夹击下，聚酯产能投放进度较慢。

　　2020年，预计下游聚酯装置有超过500万吨/年的投产计划，其中多数为国内聚酯龙头企业，产业集中度将继续上升。

　　从下游看，终端纺织织造业仍将不温不火，对聚酯需求拉动有限。根据目前聚酯产能投放计划，其新增产能较多，但在终端纺织服装业难见明显起色的背景下，产能大幅投放会导致行业利润被侵蚀，将极大挫伤企业投产积极性，实际产能释放或有限。同时东南亚国家产业链逐步完善，纺织服装产业转移有加速趋势，国内面料出口压力增大。总之，成本端不存在大幅上涨的风险，聚酯行业的主要风险来自于外围及终端织造业的不景气导致的需求低迷。

　　综合来看，预计2020年国内乙二醇市场将延续震荡偏弱走势，整体波动空间较2019年有望缩窄;主要地区出厂价格每吨在4500~4700元，全年高点或出现在第三季度。

　　金联创分析师邱倩倩:产能继续释放

　　2018年我国乙二醇新增产能202万吨，2019年产能增速进一步加大，除了中国和其他亚洲国家外，美国产能也快速增长。美国一套70万吨/年装置已经投产，并有合格品运抵亚洲;马来西亚石油75万吨/年装置提前进入试车阶段;国内浙江石化80万吨/年、恒力石化90万吨/年等多套乙二醇装置也在2019年投产，加上部分国内煤制乙二醇装置上马，全球有近700万吨新增产能投产，为2018年的2倍。

　　2020年乙二醇产能投放压力依然存在，但实际投放或不及预期。由于乙二醇价格重心大幅走跌，大部分装置处于亏损状态，导致多数新装置投产进度推迟。但炼化一体化石油制乙二醇装置投产确定性较大，预计2020年恒力石化二号线、中科(广东)炼化、中化泉州等装置将如期投产，届时乙二醇供给端将面临巨大压力。与供应端相比，需求端跟进则相对不足，加之中东进口货源冲击，预计高库存、低价格将成为2020年乙二醇市场常态。

　　吉林石化销售公司主管何俊松:利润空间收窄

　　供应大幅增加总是伴随着市场价格低迷不振，从而导致生产企业利润空间遭到挤压。

　　2019年乙二醇市场持续跌势，价格跌幅几近腰斩，尤其是4月份乙二醇低廉价格触及各生产工艺成本线，随后国内外检修装置逐步增加，国内供应压力减缓，行情开始底部调整。

　　从2019年来看，年初至年中乙二醇利润都处在低位;12月份国内乙二醇价格大幅拉涨，企业利润有所增加，但总体来看亏损状况仍比较普遍。

　　2019年，石脑油制乙二醇平均利润较2018年缩减1815元左右/吨;煤制乙二醇装置生产企业全年基本处于亏损状态，利润较去年同期降低2386.16元/吨;甲醇制乙二醇装置平均利润亏损值较去年同期缩减954.54元/吨;单体乙烯法装置基本处于亏损状态，但随着2019年12月乙二醇美金市场价格走高，乙烯工厂扭亏为盈。

　　2020年，预计乙二醇生产企业盈利情况依然不乐观，在供需矛盾难以调和的背景下，市场价格很难高企，利润空间将继续受到挤压，亏损或成主流。